Guosen Futures: Qhov chaw nruab nrab ntawm lub ntiajteb txawj nqus ntawm Shanghai tooj liab tus nqi yuav tsum tau nce siab
Tam sim no nws yog lub sijhawm soj ntsuam tseem ceeb rau kuv lub teb chaws cov koom haum nonferrous hloov ntawm lub caij tawm mus rau lub caij nyoog siab tshaj. Cov kev cai loj hlob ruaj khov thiab kev xav tau lub caij nyoog siab tshaj plaws yuav raug txheeb xyuas thaum lub Plaub Hlis. Ceev faj ntawm qhov kev hloov pauv hauv cov khoom lag luam.
Kev txiav txim siab los ntawm cov chaw kub kub ntawm cov khoom lag luam tooj liab, cov nqi ua haujlwm rau cov khoom siv tooj liab tuaj yeem tau nqis los ntawm ntau dua 80% hauv 4 lub hlis xwb, los ntawm ze li US $ 90 / ton hauv lub quarter thib plaub ntawm 2023 (siab dua txhua xyoo ntev. kev txiav txim theem) rau Nws yog nyob ib ncig ntawm US $ 20 / tuj thaum lub Peb Hlis thaum ntxov (keeb kwm qis). Cov ntaub ntawv ntsig txog qhia tau hais tias qhov chaw ua haujlwm tus nqi ntsuas rau tooj liab tau nqis mus rau US $ 16.41 / tuj thaum lub Peb Hlis. Raws li kev tshawb fawb hauv kev lag luam, tom qab txiav txim siab cov nqi nyiaj ntsuab, qhov kev sib tw ntawm cov nqi ua rau cov tooj liab smelters yog nyob ib ncig ntawm US $ 60 / ton. Cov nqi ua haujlwm tam sim no rau tooj liab concentrate yog qhov qis dua qhov taw tes sib cais. Qhov tsis txaus ntawm cov khoom siv raw thiab kev poob ntau ntxiv tuaj yeem thawb tooj liab Smelters tau nce kev saib xyuas thiab txo qis ntau lawm. Cov ntaub ntawv ntsig txog qhia tau hais tias xyoo 2023, Tuam Tshoj cov khoom siv tooj liab refined yuav nce 13.5%, ncav cuag cov ntaub ntawv siab ntawm ze li ntawm 13 lab tons. Nyob rau tib lub sij hawm, kuv lub teb chaws cov tooj liab concentrates ntshuam yuav nce los ntawm 9.1% mus rau 27.54 lab tons. Yog hais tias tooj liab smelting nyob rau hauv 2024 Vim yog tsis txaus ntawm raw cov ntaub ntawv, manufacturers txo cov khoom, thiab kev loj hlob tus nqi ntawm tooj liab tso zis yuav poob mus rau 6% -8%.
Raws li kev lag luam txheeb cais, tom qab qhov kev pom zoo ntev ntev ntawm cov nqi siv tooj liab tau sib tham hauv xyoo 2024, kev cuam tshuam tsis zoo rau cov khoom siv tooj liab ore raw khoom tau tshwm sim thoob ntiaj teb. Piv txwv li, Cobre Panama tooj liab mine muaj los ntawm txawv teb chaws tooj liab miner First Quantum dheev tshaj tawm qhov kev ncua ntawm kev tsim khoom (yav tas los lub tuam txhab tooj liab hauv 2024 Ntau lawm kwv yees li ntawm 370, 000 hlau tons), feem ntau yog vim muaj kev tawm tsam hauv zos thiab tsoom fwv txoj cai hloov, thiab muaj kev pheej hmoo ntawm kev kaw mus tas li. Tsis tas li ntawd, lub hom phiaj ntawm kev tsim cov tooj liab tshiab kawg tshaj tawm los ntawm cov mining loj heev Anglo American Resources hauv 2024 tau raug txo mus rau 730,000-790,000 hlau tons (txog 180,{10}},{ {11}} hlau tons). Kev kwv yees tag nrho cov tooj liab ntau lawm hauv 2024 rau lub ntiaj teb kaum tsib lub tuam txhab mining loj tshaj plaws tau poob los ntawm kwv yees li 1.5% xyoo-rau-xyoo, cuam tshuam kev lag luam kev cia siab rau qhov sib npaug ntawm cov khoom siv tooj liab thoob ntiaj teb thiab xav tau, thiab tej zaum yuav ua rau cov khoom lag luam tooj liab cov khoom siv thiab kev thov. hloov los ntawm tus txheeb ze sib npaug mus rau tension.
Nws yog ib qho tsim nyog sau cia tias kev xaiv tsa txawv teb chaws sawv cev los ntawm Tebchaws Europe thiab Tebchaws Meskas hauv 2024 thiab lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab cov paj laum tau nce mus txog, thiab cov txiaj ntsig kev ruaj ntseg ntawm cov khoom siv raw khoom ntawm cov khoom lag luam tsis muaj zog txuas ntxiv nce ntxiv. Hauv lub sijhawm luv luv, qhov kev thov elasticity thiab kev pheej hmoo ntawm cov khoom siv raw khoom tseem ceeb tau cuam tshuam zoo heev los ntawm kev pheej hmoo ntawm thaj chaw, thiab kev ruaj ntseg ntawm cov saw hlau tau nyiam ntau yam. Ua ntej thiab tom qab 2024 tsoom fwv kev xaiv tsa hauv kev lag luam loj txawv teb chaws thiab lub teb chaws muaj peev txheej tseem ceeb, qhov tsis paub tseeb loj hauv kev lag luam txawv teb chaws yuav ua rau muaj kev hloov pauv loj hauv ntiaj teb cov khoom lag luam tseem ceeb. Tuam Tshoj yog lub ntiaj teb loj tshaj plaws cov neeg tsim khoom ntawm refined tooj liab, suav txog 43% ntawm lub ntiaj teb tag nrho. Nws tseem yog tus neeg xa khoom loj tshaj plaws ntawm cov peev txheej tseem ceeb hauv cov khoom tsis muaj hlau xws li tooj liab. Tuam Tshoj lub cev ntshuam ntawm tooj liab ore account rau ntau tshaj 60% ntawm thoob ntiaj teb ntshuam. Nyob rau hauv xyoo tas los no, kuv lub teb chaws tau ntsib kev tsis txaus ntawm cov peev txheej mining thiab overcapacity hauv smelting thiab ua. Raws li thoob ntiaj teb kev muab cov peev txheej tseem ceeb hauv ntiaj teb ntsib kev cuam tshuam txuas ntxiv, cov phiaj xwm kev pheej hmoo yuav tsum tau npaj.
Hauv thawj peb lub hlis twg ntawm 2024, kev ua lag luam kev cia siab rau cov nqi tooj liab nce ntxiv. Txawm hais tias raws li keeb kwm kev paub dhau los, kev ua tau zoo ntawm tus nqi tooj liab hauv thawj peb lub hlis twg yog feem ntau tsis muaj zog, txij li xyoo 2020, tus nqi tooj liab tau cuam tshuam los ntawm macro yam tseem ceeb. Tus nqi hloov pauv hauv thawj peb lub hlis twg tau nce ntxiv, thiab cov qauv raws caij nyoog tau hloov pauv qee yam. Nyob rau hauv 2024, qhov nruab nrab ntawm lub ntiajteb txawj nqus ntawm tus nqi tooj liab yuav tsum tau hloov mus rau pem hauv ntej thiab kev lag luam volatility yuav nce. Cov neeg ua lag luam raug qhia kom them sai sai rau qhov muaj peev xwm ntawm cov txheej txheem nce thiab nce kev sib tw. Smelting thiab ua cov tuam txhab lag luam yuav tsum tau ua tib zoo saib xyuas kev pheej hmoo ntawm kev tswj hwm thiab ua kom cov khoom siv raw khoom. Ua tib zoo saib rau qib siab siab ntawm 70, 000 yuan / ton, thiab kev txhawb nqa qis dua yog nyob ib ncig ntawm 68, 000 yuan / ton. Peb yuav ua tib zoo mloog rau lub ntiaj teb no macro xwm txheej thiab cov qauv kev hloov nyob rau hauv cov kev lag luam saw.
